ЦБ РФ притормозил снижение ставки на фоне инфляционных рисков

Банк России на заседании 19 июня сократил ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов, установив её на уровне 14,25%. Регулятор предпочел осторожный сценарий, сославшись на сохраняющееся давление со стороны растущих зарплат, геополитической напряженности и дефицита бюджета, что разочаровало ожидания инвесторов, рассчитывавших на более решительный шаг.

Корп&Co·1 июля 2026·прочт.: 325

Регулятор перечислил ряд факторов, препятствующих активному смягчению денежно-кредитной политики. Среди внутренних угроз выделяются высокие инфляционные ожидания и локальные перебои с производством топлива, тогда как внешние риски связаны с неопределенностью мировой экономики. Особое беспокойство вызывает бюджетная политика: сохранение дефицита в долгосрочной перспективе может вынудить ЦБ удерживать ставку на повышенном уровне гораздо дольше, чем предполагалось ранее.

Рынок отреагировал на решение сдержанно, так как большинство участников закладывали в свои модели снижение на 50 базисных пунктов. Подобный консервативный тон неизбежно отразится на стоимости долговых инструментов и акций, провоцируя локальную коррекцию. Теперь фокус внимания смещается на июльское заседание. Именно тогда регулятор представит обновленный макроэкономический прогноз, который прояснит будущую траекторию монетарного курса и даст рынку более понятные ориентиры для планирования инвестиций.